指数有待增量资金推动反弹 20241126AG旗舰厅网站首页股指期货：A股高开回调
需求★●：上周聚酯负荷适度回落至92▲△●☆▲=.4%附近（-0□▲•.3%）◆▷。江浙终端开机率加速下降▼▲☆■，坯布累库▲▷◇…○☆。11月25日•=-•☆○，江浙涤丝价格小幅下跌●■■-=★，产销整体偏弱▲★★◆。需求端的季节性走弱进一步凸显◁□▷★☆，涤丝的刚需消费持续走弱◇==•☆▲；且目前下游收紧杠杆和投机性•…••，对于长丝的采购也偏谨慎居多□★•▲。涤丝工厂整体尚处于高开工状态下●••▪，供需关系进一步走弱◇●▲。但当前成本相对震荡坚挺▷…，且产业链缺乏盈利性▪•▷，涤丝工厂也对后市有一定的检修和减产计划•▲○…，丝价让利幅度有限▼△●◁=◆，短期丝价震荡略偏弱为主◇••◇▽…。
独立检验机构AmSpec公布数据显示•=▪□◇，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1156791吨-=☆…▷◆，较10月1-25日出口的1260033吨减少8☆▲•◆◇●.2%●▷••。
【需求】开工率方面◇◇-▲，电解铜制杆周度开工率保持稳定☆□★=-▲，11月21日电解铜制杆周度开工率84=….62 %…▼◁，周环比+1★•▼▪…▲.82个百分点○--◇…▪；11月21日再生铜制杆周度开工率25☆★□.05 %▽-，周环比+0★●●▽▽●.13个百分点▽•。终端方面●•-…■□，1-9月电网基本建设完成投资3982亿元◇•▽△,同比增长21■★▷.10%▽◆▼□▪，全年电网投资对铜需求仍有托底作用▷▽▽•□◆，但按全年计划投资额测算○▪，Q4季度电网投资增速同比或将放缓▪▷。空调方面▼◁•☆▷，11月家用空调内销排产619○=▼-.7万台…□，同比提高18☆••◁.5%▽=。出口排产899▷▼=☆◇.5万台=▷◁•，同比增长65●▼.5%■△▼●▷☆，内销市场回暖★•▽●■，外销维持强势◆◆…。
【逻辑】（1）宏观方面★◇●•，美国经济软着陆预期仍在◁▽▼…，▷★…-◇“降息+软着陆-☆■◁=”的宏观组合或对铜价相对利好▷▽…▼★…，但特朗普交易下的美元美债持续升温给工业金属价格带来下行压力★▪▽☆。短期来看○…●…••，现阶段市场或高估特朗普政策导致二次通胀的可能☆○…●，从特朗普主要政策推进速度而言▲■◆，仅移民政策推进落地速度较快▽▽□•◁，税收政策减免的效应或于2026年显现◇☆…▽、且减税带来的财政刺激效应较直接投资更低○●○▷○•；关税政策亦为贸易谈判筹码○●•◇，推进过程亦有不确定性△●。国内方面★○▪●△，人大常委会宣布10万亿化债规模○▼☆△•○，且表示2025年财政政策将□◇“更加给力□▼=”▽▲▲，11月宏观政策暂步入空窗期●▽▪，12月的中央经济工作会议或仅涉及政策基调及发力方向○◆◇◇，具体规模仍需等到2025年两会◁•☆☆▷★，政策预期上的扰动可能再度增加●◆-▲●。（2）基本面方面☆★◁•▲，短期铜矿紧缺格局边际改善•▽，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制◁…；需求端●=▽…，虽步入淡季▼△★★，但11月开工率稳定▷▪，下游在铜价回落企稳后需求激发▪•▷◇=，国内社会库存去化流畅▽☆☆。因此•▪□◁◇，短期来看重要宏观政策事件均已落地-▲◆，国内利多出尽◆□△▽☆★，海外特朗普政府加剧美国财政及货币政策前景的不确定性☆▷★▼●，美元美债或仍维持高位▲□◆、12月降息预期尚不明朗○▽，整体宏观氛围中性偏弱■…，但铜价回落后下游需求释放及铜矿供给紧张格局仍提供价格支撑•=▲••▷，预计铜价仍将维持震荡◆▪◁=-▷。重点关注海外通胀交易的持续性◇☆○◆□●、美联储12月议息会议对于后续降息路径的指引★☆◁★•=。
【库存】库存处高位△△▼，国内社库去化-◆。截至11月25日◇★，LME铜库存27◇★○▽•.10 万吨▲●☆，日环比-0★★◆▷▪.16万吨-□；截至11月22日◇▼•=，COMEX铜库存8-▪.85 万吨■▽○▪，日环比-0•▪.01万吨•◆◆☆★△；截至11月25日◁▲☆■☆▽，SMM全国主流地区铜库存13▪◇•-.29 万吨•◁…◇，周环比-2▪◇-•.63万吨-…★=○◁；截至11月25日▷●◆▲▷▲，保税区库存6▷□◁-•.20 万吨◁▼▼，周环比-0◇□.08万吨=•▼。
但若资金进一步出逃可能造成大幅回调•■■★•▽，短纤工厂负荷维持年内偏高水平▼=▷，环比-2•▲◇◁▷○.87%•△○□▪。
11月25日○▪，短纤现货加工费至1354元/吨附近▼◁○▲△，PF2502盘面加工费1204元/吨◇…◁-。
国内乙二醇负荷提升至偏高水平□★◁◆，且近期环氧市场走货压力逐步增加◇◆•▲▼-，部分联产装置进行产品调节▼▲，预计乙二醇供应压力将陆续兑现▪☆☆▷△•。叠加织造以及加弹负荷逐步走弱•◁，需求负反馈逐步向上传导■=-，后期聚酯负荷承压☆△，预计12月起至春节期间乙二醇存累库预期较强★•◁■▷，预计乙二醇将逐步承压△▷●◇▷。
【库存】根据SMM○★…，截至11月21日…▲，样本周度库存总计108301吨 ▷…=，冶炼厂库存33888吨□☆，下游库存29270吨…▷，其他环节库存45143吨◁▲=-；SMM样10月度总库存为71826吨☆▪□▼，其中样本冶炼厂库存为40451吨▷◆◁-，样本下游库存为31374吨▲▷◇。目前全环节库存总量已经明显有回落趋势◁◁•▷-◇，上周全环节库存继续消化▽▽○▷，库存虽高位但是对基本面的压力已有缓和••△=。
PTA负荷小幅提升至82◁▽.6%（+1☆▼●.5%）◆◆▼☆△。当周•▪■◇，现货加工费暂维持在500元/吨附近▪◇★，操作利率1…▼▲◁…▪.50%●△☆…。
需求表现有韧性□•△▽，表需环比走强▽○●☆。但需求预期偏弱●▼：特朗普加征关税抑制宏观出口的预期较强=○-★。同时国内地产和基建投资端弹性预期不大▪◁。虽然产业端持续去库…•▽◁▪，但价格维持窄幅震荡▽•▷•。1月合约临近交割月▲△▲，定价仓单和冬储情况◁▽。年底产量中性▼★■，库存去库▷•，预计现货偏稳•■○，期货维持震荡走势▷▼。操作上建议短多或观望为主■●☆▼•=。短多参与价格关注螺纹钢3300元和热卷3450元■•。
南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示=-，2024年11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1▲☆▼.43%▼▷★△，油棕鲜果串单产下滑1▷●■○.79%◇◆，出油率增加0◁=◇.07%…◆☆▲▼。
现货昨日震荡偏强●•◆，全国均价16◆★.64元/公斤…◇▷◆…◁，较前一日上涨0▲▼.15元/公斤▲=○。其中河南均价为16○….48元/公斤◇•◇★●▲，较前一日上涨0●•.2元/公斤☆●▽=;辽宁均价为16-☆….38元/公斤•…-○，较前一日上涨0◁☆.18元/公斤▪▼-=;四川均价为16◆▽.73元/公斤▼•-，较前一日上涨0☆-.2元/公斤•▲•◇▲;广东均价为18-◁•■•….1元/公斤•■=，较前一日上涨0◆▽.2元/公斤▲◇■•▽○。
11月25日•◆●，乙二醇价格重心小幅冲高回落△▼▽•▲，市场商谈一般☆▼。日内基差略有走强△▲▼，午后今日现货成交在01合约升水50-52元/吨附近■◇▷▽…▼，下周及远月期货基差运行较为平稳•◇☆★，低位个别聚酯工厂参与点价•□■•◆■。美金方面…▼▪▷，乙二醇外盘重心震荡调整●•=，近期船货主流商谈在535-542美元/吨附近▷▼=•，场内交投较为僵持▼□▷▼▪▲，实际成交偏淡-○◆。
截至11月22日-=，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）周环比+55◆•▲.5至3630◆☆★…◆★.2万吨▲…-▲=。其中-☆，523家样本矿山库存543▽▷▼◁-▲.6万吨▷△•，环比+5…△•■.1◁◆○,110家样本洗煤厂库存93△•.3万吨◇◇■☆△，环比+13▪▷.8△○•-•◇，全样本独立焦企库存916○△◁■.6万吨▲-★，周环比+12=•△.2▲▷=-◁□，247家钢厂焦炭库存743=★.9万吨▼◁•，周环比-2○◁•=…•.2-△▷-。16港港口库存972◆▷▲◆■.2万吨▪◇◇▽▼□，周环比-2◁-▪•☆▽.3▲▷▽◇。甘其毛都口岸库存360★▽■●▲○.7万吨□◆▲•，环比+29万吨△□○△☆。
周环比+0…•★▼=▪.48••▲▲▪★。美国大豆出口检验量为1▪•★…▪▽,最终报收1273元/吨▲△△●•。冶炼厂多持挺价情绪■▽▷△，截至11▲◆○.25日▽☆★，较去年同期的32▷▼△□.00万吨增加30△▪.2万吨■△…，11月底工业硅期货仓单需集中注销▼◇▼■，主焦煤（蒙5）沙河驿报1313元▷◁。
苯乙烯供应□●☆▼：截至11月21日◆□◁●，苯乙烯工厂整体产量在29▽▽.54万吨=●，较上期降1▪◇▽▽.04万吨▽△…，环比-3◁▷.4%●…；工厂产能利用率66▪-▽▽▪.01%○▽●，环比-2-◇□•●.32%◇…=■•。••◁▽。
整体稳定▪☆•◁□，反弹缺乏明显动能=○△,气温下降▪☆，价格下跌至低位刺激采购积极性★★◇▽=☆，整体还是低位磨底震荡=◁=◇●□,海外FEI跟随原油回落•-▽•□，燃烧需求预计对市场有支撑•-■。
投资银行瑞银认为★-○，当前以油价徘徊在交易区间的较低端附近为特征的市场状况▼=◁，不利于欧佩克及其减产同盟国增产…•□，该组织担心这样会加剧石油市场的季节性过剩…▲◁△，此举可能会进一步压低油价•◇◆○。瑞银团队表示◆•，欧佩克及其减产同盟国可能会将其减产政策再延长三个月●-▪=，直到2025年第一季度末○=○▷=，这一时期传统上以石油需求疲软为特征=▷△。瑞银认为…▷…，这种谨慎的做法能为该减产联盟提供灵活性▲◇，可以在今年晚些时候应对意外供应中断或比预期更强劲的需求时调整产量◇…-◁●☆。该投行指出•▪▲，伊拉克▼▪●□◁▷、哈萨克斯坦和俄罗斯正在努力解决产量过剩问题▼▲■，这是支持这一策略的重要因素-△☆=◆▽。
昨日▼◇□-，焦炭主力合约较昨收下跌1●△▼★…△.04%（-20）○▼○★◆●，最终报收1911元◇-…••◆。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1560元●▷□-，环比持平△◇■◇，日照准一级冶金焦报1710元--◇▼▪，环比持平■☆▽。日照港仓单1878元▽◁▪，基差-45元••☆▼△。
【需求】从需求角度来看△☆，光伏产业链下游价格在减产去库的背景下价格有小幅回升●-=●。但多晶硅价格依旧承压▷▪▪，虽然11月硅料产量预计大幅下降△◆，但在硅片大幅减产至39GW的情况下★◁▽■，多晶硅价格依旧有向下压力□-▷■。12月逐步进入淡季••◁◁◆，组件需求逐步减弱▽◇△■•，后期产量预计将下降△○○▼。本周新出《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》对行业一定的规范和引导作用△☆▽，对于电池生产端而言…☆，规范中有关效率和能耗方面所要求的指标对现有厂家影响相对较小•★◁●★，对新厂及跨界扩产的玩家提高的门槛☆★●☆。有机硅需求△□、铝合金和出口需求稳定◆▷◁。
可考虑适时买入看跌期权□▲▲☆=■。规模场出栏市占率较上周增加0◇☆▽•○.32%★▪-▲=。SMM 1# 锡244300元/吨▲•◆…▲，下游对新季成品采购积极性一般▲●☆■，最新表态指出将重点推进关税政策并削减开支…○□■，气头和固定床工艺成本承压□●•。市场需求有明显改善☆■。
沪锡日内窄幅震荡△■••，客商多有挑拣压价▷☆=□○，果农卖货积极性一般••○▪▽▽，
纯碱=◁：供应压力较大•-•，周产高位▲◁◇，本周一库存数据累库•…。短期盘面持续窄幅震荡▼★▽，虽供需压力大但绝对价格偏低缺乏进一步利空驱动■=◆△。未来一段时间仍有光伏进一步减量预期◇……◇▷=，将进一步加剧了纯碱的过剩压力-▼◇◆◇。根据供需的推演▽▲=☆-•，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库格局仍会持续▽=◁。因此纯碱后市关注重点为上游降负情况◇○★★☆▼，01震荡区间上沿可考虑短空操作●□☆▼。
目前来看▼◁□•□，花生现货主流行情平稳运行••，供需环境较为清淡▲△◆△，购销双方交易谨慎△■◁●，部分持货商出货较为积极=…■-，但报价坚挺•△，局部地区行情略显弱势◆■▼◁。
印尼棕榈业协会GAPKI上周四公布的数据显示●☆○•，印尼9月棕榈油库存攀升☆○□，因出口和国内消费量下滑○□☆，同时产量小幅增加★▽●●。9月底棕榈油库存为302万吨▲★●…=◁，较前月跳增23-….3%▽○▷◁◆□，出口量为186万吨★●，产量为402万吨▷◁。
集团增加0-…-■▼.24公斤◁◁○，夜盘跌10○●=■•★.8至528●○◇.1元/桶…★▼◁。102▪▷◆,2月在835附近卖盘报价▼◆；库存▼□○▪：截止11月18日◁★▪-…，
对美国新一届政府可能出台的关税政策的担忧引发了植物油市场的抛售▲▼=…▼○，CBOT豆油期货遭遇抛售-□◇，波及大连市场植物油▷◆，进而带动马来西亚毛棕榈油期货下跌=●=。潜在的关税政策可能会使中国从购买美国大豆和豆油转向巴西和阿根廷=◁。
截至11月20日•★◇，247家钢厂焦炭日均产量46△▪▼.78万吨◇●○，周环比-0•▽◁▽.08万吨●▼●，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66-□△▪•▽.62万吨▷=，周环比+0…•◁….48▼◁。总产量预估+0-★◇▲▪.43至116▽■.91万吨•●==◇◆。焦企利润有所回落□=△-▷，产量小幅下降▲■。
郑棉注册仓单360张•■◆，需求疲软•=▷◆□■，247家钢厂焦炭日均产量46◇▼•.78万吨■…●。
央行公告称•□，华东主港地区MEG港口库存预估约在62◆▲○.8万吨附近●▷◁■，短期或在6800-7100区间运行▼●；策略上空间不大○▷=▪，且随着终端需求进入淡季□□▲，环比增加14◁■=▪△◆.16%…=●▽，预计短纤加工费存一定压缩空间•○○，11月25日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作-◇◆◇•，逢低补货意向不高■…，国内复合肥冬储备肥预收跟进•◇…★◁•。
供需偏宽松化趋势发展■▼；早上▼○，同比增90%★▽○，且精末煤市场缺乏底部支撑□•◆○◆，11月25日以固定利率■△▷-●■、数量招标方式开展了2493亿元7天期逆回购操作▼▪★，特朗普上任并在共和党控制▽●▲□“参众两院▷-◆▷▷•”情况下可能推高长期通胀但会缓和地区冲突且压缩美联储降息空间□△•=◆，11月25日=○●，近期尿素行业日产18★▷.98万吨▼●-▷●•，未来下游排产在淡季仍将继续下降▲▽■◁。环比增加1▷….62%☆▷▼=。
据卓创资讯◆•，截至11•▪.25日◇▪，华北LLDPE膜料现货低端价8600(+20)元/吨★□•▪▲▷。
原料价格涨跌分化□•，数据显示▲◁•，尿素企业总库存量141◁•.47万吨●★▪▲•=。
但多晶硅价格依旧承压☆◆◇，但库存压力整体不大•★…，市场仍然缺乏明确的方向▼…▪★•，中东局势进一步缓和□▪▽▼，蒙3仓单基差14元/吨…☆■▷；同比增加12□●○.90%▽◇▼▼□□。坚定维护中国企业的正当合法权益☆…•○。需求难有明显好转☆•，逢低刚需备货为主◇●=◁◇■。同比增加44○▼•◆=•.85%★▪☆☆■▼。
PB粉和巴混粉仓单成本分别为818=◇•▲.4元和798★▼☆=.6元▲-。PB粉夜盘基差34☆■▽-◁….0元/吨左右▼▼…。
昨日国内花生价格震荡平稳AG旗舰厅网站首页★▽◆，整体报价基本稳定…△▼-☆，市场购销较为清淡■□， 实际成交量有限 □■。目前河南白沙通货米报价4△◆◁☆☆….30-4△★○◇☆★.40元/斤○★▼▼=，大花生通货米报价4◇-.15-4◁•■.25元/斤左右□▼◁…▽△。辽宁昌图308通货米报价4•=▪•△▲.15-4□◆=.20元/斤▪▪；兴城花育23通货米报价4◁=▪●.00-4▲•□…◇●.15元/斤•▲△▼•，吉林产区308通货米收购价4◇■…◁▲•.1-4▽■.2元/斤•◆▲•-，上货量有限•★…▽■○。
财政部重磅发声☆○▲★●！2025年要实施更积极的财政政策□-=•，安排更大规模政府债券
综合卓创和隆众的统计★…：1★▼••▼○. 从供应角度看★▪□▷•●，瓶片行业开工率下滑至81…=.62%•=■•△▷，煤炭方面▽•○▪，
【现货与期货价格】11月25日…○★-◇，据SMM统计○○，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价11800元/吨◁…▽▼•▷，环比不变☆•△◇◁，Si4210工业硅市场均价12200元/吨▲-◇☆●，环比不变▼…•…■…。新疆通氧Si5530均价11200元/吨◇◁•，环比不变…☆■，新疆99硅均价11300元/吨▼○▪，环比不变★…▷。昆明▲◇▲◇、四川地区价格环比不变•◁▷☆。SI2501收盘价为12200元/吨▪■▽=，回落145元/吨☆=-▼•=。
【供应】根据SMM○…△▷，11月产量预测值63315吨○•◆◁；10月碳酸锂产量59665吨■★●△▼，环比增加2145吨★□，同比增长48%■▲…■；其中●◇•◁●，电池级碳酸锂产量40905吨=▷，较上月增加2355吨△▽■●…，同比增加56%○★；工业级碳酸锂产量18760吨…◇-•，较上月减少210吨☆▪•▽◆，同比增加32%▪▷◇。截至11月21日◆●=□，SMM碳酸锂周度产量15072吨☆◆☆…-△，周度环比增加565吨◁▲◆。供给整体相对宽松…▼▲，产量预计基本稳定有微增●•-▽，供给的边际增量逐步缓和=…▷△，但近几周的周度数据仍维持小增▲□▽。
农业咨询公司AgRural周一称△▲，截至上周四••▪，巴西2024/25年度大豆种植率已达到86%◁△▽▽，高于前一周的80%△•◁□，且高于去年同期74%▼▪▪-。
市场短期无压力◆●☆，现货维持偏紧■▽，盘面下跌●▽▷△、基差走强◁▽，整体来看短期基本面尚可●▲▽▷•○、预期受新产能投产和需求季节性走弱而承压★▼…，关注供应端边际变化●◆▼，短期震荡走势=■•、进一步明显上涨空间受限=●▲▲•。
截至11月24日◁□▼，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比-7★★=▲●▲.8至912=▷●★.86万吨◁△△=☆•，精煤产量周环比-0=★•□○.8至466◇▪★○•.14万吨…▲☆◁。近期主产地部分煤矿因检修或井下生产不正常导致产量有所下滑○•，其余多数煤矿维持正常生产■=▷☆，整体供应略有收紧◁□。
现货维稳■☆▷□◆。华东螺纹指导价维稳至3430元每吨■▪◆▲◇▽，实际成交价维稳至3270元每吨○■△○，主力合约升水实际成交价27元每吨•▲●○，华东热卷维稳至3440元每吨○--，主力合约升水现货23元◇▼□•-。
本期247家钢厂日均铁水235◁○□•▽▲.8万吨▪=◇☆，周环比-0◁◆☆●▲▷.14◇▼▲•■■，折算焦炭需求120◇○□▽▽.38万吨○▲○，日均供需差环比+0★○▪▽●….5万吨▽○☆☆☆。本周焦炭供增需平◆●●，供需缺口有所缩小•★…△。
11月25日•▪，A股市场交易再缩量◆-=●，合计成交额1●▽●◁•-.49万亿元▪☆•◁-，北向资金成交总额2245△◇•◁.49亿元◁•▲。央行以固定利率●•▲、数量招标方式开展了2493亿元7天期逆回购操作…○，操作利率1▷☆◁□.50%□◁•。数据显示▼▷◇=，当日1726亿元逆回购到期■■□◇。此外央行当日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作□▷□☆，中标利率2●□△☆▪★.00%○■◇。操作后☆□，中期借贷便利余额为62390亿元-★。
样本屠宰企业日均宰量157292头•■，日均宰量较上周增加3051头◁◁•，增幅1▼△◁.98%◆◇○▪=★。
截至11月26号=…▪，全球集装箱总运力为 3116 万 TEU□○，较上年同期增长 10■▽▽△★■.6%□▪▪。需求方面○◆，欧元区 10 月制造业 PMI 为 46▽●.00◇●；美国 10月 ISM 制造业指数 46▼▪.50•◁●，处于 50 枯荣线以上且仍在上行☆○，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能•=。
【逻辑】昨日沪镍盘面偏强震荡-•…◆，现货价成交仍偏淡○◇◁▼◁◆。宏观方面▪▪▼▽◇，前期利好消化◁●=，市场情绪暂稳◆●▼▷-，国内政策力度不及预期▼◁◆，海外降息周期影响尚未显现☆=▽=6AG旗舰厅网站首页股指期货：A股高开回调，且全球制造业还面临贸易保护的负面影响☆★。地缘冲突存在持续升级风险-…，美元近期表现偏强○•☆，美联储官员陆续发言表态总体上在未来的通胀和政治局势等不确定因素下将对利率政策调整更加谨慎◆△▽★★▲。产业层面==☆，日内镍价继续回升▷=■☆◆-，下游企业观望心态仍存=•●▪，精炼镍现货成交一般•▪▲▷□，现货升贴水相对坚挺☆●。镍矿方面支撑不强•▼，菲律宾矿山维持暂停报价状态•★△★▪□，市场流通资源偏紧◁•…△-◆，部分仍出货矿山目前装货速度并不理想★□。随着印尼镍矿审批配额释放▷●▽，矿端价格有走弱迹象☆▪◁，印尼12月镍矿内贸FOB价格下调=△•▽。镍铁价格承压下行▪○□•-，部分贸易商报价下调至970-980元/镍（到厂含税）☆-=••□，钢厂加大对原料的压价力度★△△▲，市场低价成交为主■☆▪▪●…。总体上-□，宏观情绪暂稳□▽，精炼镍存在一定成本支撑==•▪•，海外库存持续累积●=•，且不锈钢行情弱势▲▽★○，产业端本身驱动仍比较有限▼■。短期预计镍价区间震荡为主=▲△▷▪•，主力参考区间参考12-■◁▼△。
11月25日◁▽▼◁，全国3128皮棉到厂均价15166元/吨▲○…★，涨1元/吨■●◁▪；全国32s纯棉纱环锭纺价格22006元/吨▪•□●▷★，稳定▪…☆；纺纱利润为323-□.4元/吨--▪•★▼；原料棉花价格上涨★…□，纺企纺纱即期利润小幅下降▪▽△。
纯苯市场价格回落•=☆，原油及苯乙烯价格均松动情绪上有带动☆□▲◆●◁，基本面看港口纯苯库存继续累积且后续到货较大◇◁=•，限制价格○-。苯乙烯方面当前现货供应偏紧▷★▽-◆•，临近月底交割现货基差坚挺=◁=▷△。新一期港口库存数据再度去化-◆•，当前处于近五年绝对低位水平●▲•▪。下游整体行业利润偏低库存同比有压力▽…▷=…◇，但据悉近期海外订单释放对需求有带动作用●○□▷，关注3S采买意愿■○。综上苯乙烯自身供需或边际转弱但库存低位下驱动有限■◇，关注原料端扰动△▪。苯乙烯中期思路逢高空参与▪△■☆▽…，02上方压力暂看8600一线◆•◆▷。
近日山东受装置计划内检修支撑…△◆●，周边价格有拉涨动作◁…；当前该装置检修尚未兑现◁★○•■。具体开工看山东区域开工至89%处于同期绝对高位…•，在利润驱使及需求支撑下高产运行◁▷△。下游氧化铝行业利润绝对高位下刺激生产积极性▪■，对原材料价格○▲▼☆“宽容度…◁○=•”提升◆…★，利润部分让渡上游=●▼▽◇，当前山东区域基本满产水平支撑烧碱需求◇★□▪。但需关注进口矿替代后耗碱量下降的情况以及采暖季环保政策的扰动▼…=◁…△。非铝对高价已有抵触▪○•…▼◁，印染化纤逐步转弱驱动向下•▲-○◇○。当前低库存+稳需求下现货维持坚挺▼▽，高基差支撑盘面价格★•，但中期在高开工下供需矛盾或有缓解●■=，思路上高空参与◁▷，关注2700一线压力■•…，关注基差表现☆★■▲。
国内液碱市场成交氛围尚可●★◇，多数地区价格稳定•…▲☆■，山东●•★▷•、河北32%液碱价格稳中有涨▽▼，山东50%液碱价格下降…▲▪◇▷。山东地区非铝下游接货积极性不高□▪▲-，个别氯碱企业价格下降▽▪，也有氯碱企业受鲁西化工000830）检修计划提振▲☆▷=，价格小涨◆=▼△，32%液碱价格涨跌不一○☆▽•○，市场成交重心上移●●■▲■▷，50%液碱出货偏淡△▼○，价格下降•▷○●△。河北地区下游和贸易商接货尚可…○■●■□，氯碱企业库存不多•=□☆☆•，加之受山东德州☆●•、聊城近期涨价带动▲…▽▪，部分氯碱企业价格上涨◆•，市场价格稳中有涨■--=•。山东32%离子膜碱市场主流价格995-1085元/吨-☆■，50%离子膜碱市场主流价格1560元/吨★…▽◁。
累库现实叠加供需弱预期■☆，同比增加94◁……◆▷-.38%★▲■▪△☆；其中华东地区在42□•.92万吨▽-，相当于增加1592-★▪•.7万桶原油■-•。初值为2★=,下游各环节多维持随销随采策略▪•…▪●=，比前一周增加15927手▽◆；折合棉花4•◆○.05万吨▲••△▷。
1◁○○. 目前国内尿素矛盾的结构在于○▪•：供需平衡表维持累库+冬储+装置检修☆▷=•；2▪□-△●. 根据隆众的统计口径★★☆▲，基于当前煤炭市场供需格局偏宽松的情况-◆○△，坑口和港口的煤炭销售均表现不佳◁•▼▲，煤价承压下行▼…◁•●▼，库存水平持续上升●△△▽◁。下游需求疲软▲★△，加之进口煤的冲击▼◁○=▽，进一步抑制了煤炭价格☆•▽▽△。从尿素成本支撑的角度来看◇••▼★，煤炭价格的下降将降低尿素的生产成本◁•▽，从而可能促使尿素价格跟随走低=▽□=。后市需持续关注冷空气影响及煤炭下游需求释放情况★△-▲•◇。
【库存】厂库…□◆、社会库存和交割库库存增加▲□▽★☆☆，仓单下降★•▽▲。据SMM…△□△☆，11月22日工业硅全国社会库存共计51▷◁.8万吨▷○▼，较上周环比增加0▽○…•◆▲.6万吨□☆△。其中社会普通仓库15★•▽○○.4万吨…▪◆▲△，较上周增加0▲○•○•○.1万吨▽-△☆=，社会交割仓库36●☆■□•.4万吨（含未注册成仓单部分）=▲▷□▪■，环比上周增加0▽◆.5万吨◇■■■。符合新交割质量标准的货物正在有序入库及完成质检过程中▲▽◆-…◆。11月22日仓单为52…▽-▷▼,398手•■◇指数有待增量资金推动反弹 2024112，折25★■.65万吨◁-○▲•，小幅下降◁•◆。11月25日仓单为49★•=▪●▷,984手•▷◇★□◁，折25万吨△▪▷●•，继续减少-•。
供应方面•□◆，OPEC+成员国如阿联酋•=●△△、伊拉克◇•▲、尼日利亚和利比亚等国家拥有大量闲置产能★△…，寻求增产的意愿较强▪●▷●，但非OPEC+国家的产量不断增加••▪●▷=，挤压了OPEC+的市场份额=•；需求方面◇★○■○，市场预期2024年需求疲软□•，增产可能会导致供需失衡加剧▪◁■-，限制油价上涨◁○•••▷；地缘方面●■…，以色列和黎巴嫩之间的停火消息虽然对油价形成了一定的看跌压力◁◆□▷•★，但实际并未导致供应中断●•▼▷，而俄罗斯向乌克兰发射超音速导弹等事件增加了市场对供应中断的担忧…▷•○，交易商的净多头持仓增加也反映出市场情绪的波动▼▼○▽◆△，短期油价宽幅整理为主•■，预计WTI运行区间[68=◆,73]▪○▼○;Brent在[70○●△-▷•,75]▽▲; SC波动给到[515■□◆-,545]▲◇▷，仅供参考-◇◇◁□。
国债期货全线%◆▪=□，5年期主力合约涨0◇★◇▪●.12%▼▪●，2年期主力合约涨0▽■●▲•★.04%-=▽☆★◆。银行间主要利率债收益率普遍下行△●，超长债表现最好=●。截至17◁☆▼▪☆：30◆=◆▽，30年期国债活跃券▼□●…=◆“24特别国债06•◇”收益率下行2□▼-•●●.25bp▽-=△=-，20年期国债活跃券●▪◇“24特别国债05△•…”收益率下行2bp▷▪★■◇，10年期国开活跃券▪-◆……-“24国开15◁○○■▲”收益率下行1○◆.3bp-▼◁，10年期国债活跃券▪◁…▼▷“24附息国债11▼□”收益率下行1▲□.4bp◇○•。
国际糖业组织（ISO）下调全球消费量▲◆=▽◆，对原糖造成压力=▪=▲□▪，原糖市场利多的因素已经被市场大部分消化▷○○-•▽。但利空消息不足以让市场大跌•●•▷△△。同时□•▲☆-，巴西进入榨季尾声●▼☆▼=▼，警惕南北榨季切换期天气等因素干扰造成短期供应错配情况-●△△。整体而言-◆◆=☆☆，原糖价格逢高承压=…，维持高位震荡格局-=★。关于国内市场糖浆领域的监管动态较为关键◆△▪●，因其为重塑供需平衡的政策举措△■◇▽，已显著提升了市场的关注度…◁□，并促使白糖期货价格再度攀升●▷△=。目前▽…▷☆★▽，该政策的真实性与具体细节尚待官方明确•●■=，若未能如期出台◆▼★，则市场或将经历价格回调的过程◇●★■☆○。新糖已经逐步上市-○=▼▽，但是提货速度缓慢对价格有一定支撑▽•◇◇◁，伴随本周继续开榨◇▪•▽，提货问题会有所缓解○…△★▷=，短期内郑糖盘面保持高位震荡••，中期逢高承压◆▲●★☆☆，关注6000元/吨压力位□-•▼。
库存晚富士统货价格3▲○△▲▽▽.10-3▪=▷□▼.20元/斤●=▲■☆○，较去年同期的52★●☆◆.40万吨增加23•●-…▲.5万吨◇……▲★•，但终端需求跟进有限▽▪△-□◇，预计11月供应仍维持高位•■▽…=，美联储官员最新表态指在12月降息是合理的考虑○○■▼△▲，产量将有所下滑◆■◇△。
旺季购销清淡•◁-◁▲，PTA负荷小幅提升至82☆•▲=.6%（+1▷▷….5%）………。天然气方面★◆★▲●▼，环比上涨2000元/吨□=！
从生产角度来看▷◇▷●●-，福海创负荷提升至8成•▲•，折合人民币现货价格6869元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）◁■；小商品城★▽=▪■：争取在2026年实现▪◆“义支付★☆▼●▼•”平台跨境支付交易规模100亿美元以上消息方面▷☆，从需求端来看★▽△☆，供应☆▽◁：上周逸盛新材料720万吨装置降负后恢复■▲，递报盘均不太多•■○☆。主产地产量因新疆☆•△◁▽、云南地区企业产量小幅增加至4-◇■.87万吨▽▪！
本周期国内尿素企业库存继续小幅上涨▪▽。环比增加35-▼▼.57%★-●☆，进一步增加现货市场供应充裕度▲◆▼○•◆。关注950美分附近支撑▷-•。据卓创资讯•…●-，纸货1月833/835附近商谈◆○•▼▽，同时▪◁▽…“保持美元作为全球储备货币的地位□●”▽▽■○◆■。其中越南签约3▲☆▽=▪■.21万吨★▷□■▼，目前国内PX负荷至84■★.9%（+3%）-●▷•▽•，纸货1月在838/845商谈○☆▷◆。
截至11月20日•▲=□▲•，国内四季度供应较为充裕☆●，后期依旧关注多晶以及工业硅产量变化的情况△•★■，目前库存70#以上纸袋晚富士半商品价格3•-●=□◆.40-3◆■☆•☆.60元/斤□=◆▲▼，较前四周平均水平增21%☆◇★☆▼，淡季储备按部就班跟进○▷…；【原料及现货】截至11月25日◇…▪▼○，周环比-0◁……○□☆.08万吨▽△•■▼•，策略上•●★◆◇！
部分PTA装置检修叠加聚酯负荷继续超预期提升…▲★=▼▼，11月PTA供需较预期修复…-▷☆…■，且随着PTA逐渐入交割库◇□■◆，现货流通偏紧○▪▼，PTA主港基差受到支撑▽★。但中长期PTA供需偏弱预期下▪■…△•●，基差提升空间受限=-○○，PTA绝对价格上下驱动均有限□○▲，跟随成本端波动◆☆●▷●。策略上…●，TA01关注4700-4800支撑▷■★；TA1-5价差低位关注正套机会▽◁★。
分行业板块看△•◆▼●○，消费类逆势上扬●◆□，上涨板块中-◇○，休闲用品☆☆☆▼◇、教育□★▪☆△、办公用品分别上涨6△○•.43%▽▷◁▲、3…-●▷▪▲.80%◆•◇▪□◁、3■★▪▲◆▼.18%•=，锂电概念火热-▽◁=●△；金融类板块集体下挫□=◇，下跌板块中◇○-▪，航天军工▷▷□-=、通信设备▷▼▪◇…、贵金属分别下跌1▲□◆.41%▪▼○□▼、1-▼★■○.39%▼△▷★、1•○●◆◇….22%★○◇▷◆，消费电子概念下挫○▽•△◇。
【逻辑】昨日碳酸锂盘面仍然维持偏强震荡▪▽◆☆▷，截至收盘主力LC2501上涨0□▷.44%至80350△▼▼。消息面上●▲☆，芳源股份公告全资子公司与中拓新能源◇□、象屿新能源分别签订合同▼■…，涉及碳酸锂及锂云母▼■•☆、锂辉石等在内的含锂原料供应合作■○-◇。基本面变化不大○-○●▲□，供给仍偏宽松▪▲○○，短期上游排产预计基本稳定有微增•▪★，上游厂商降低库存挺价意愿增加▽●=□；澳洲部分矿山下调中期的产量指引▲★，更多影响中期预期▲◆□…=…。下游排产持续超预期改善▼■=，11月磷酸铁锂排产增加-△•▽，政策利好及提前备库带动电池厂排产好转■☆◇，头部订单饱和●□。库存已经连续回落○▼△=○，上游库存消化显著◁▽▷==，整体上库存对基本面的压力缓和▲…□•。短期而言•-★▽■▲，基本面边际好转超预期强劲需求对碳酸锂市场形成支撑□-◇•，但从平衡上看供给仍偏宽松▪△•，反弹后也有产业套保压力★▷◇=○。目前位置市场对未来方向有一定分歧▼●，近期盘面表现出对宏观比较强的跟随性★◁。12月后若需求无进一步超预期表现价格面临一定压力○=，主力下方仍有支撑■▷=，上方突破驱动或有限■…，短期预计围绕7△◆☆•◇▼.8-8△•★◇…◆.3万波动●•。
焦煤供应维持高位△•△，需求边际转弱风险增加=-，价格弱稳☆△□。现货层面▲▽，下游按需补库为主•…★，煤矿出货压力较大▽•◆，部分煤种价格跌至年内新低★•▼□■○。供应端=•▷，本周国内煤矿产量环比小幅回落◁▷△○…-，煤矿事故扰动仍存…-△•▷，但供应整体维持高位▽…-；蒙煤通关量继续走高□▼。需求端▷◇，本周焦炭产量环比基本持平●••，焦炭三轮提降落地●▷，利润继续收缩=▲△□☆，四轮提降预期下▲-■○-=，焦炭料将逐步落实减产☆○。铁水产量环比小幅下滑•■●•=。库存端★•，上游矿山累库速度放缓☆=▲■-★，中游港口加速累库△▲★…▪，下游钢厂小幅去库•…◇▽=★，焦化厂小幅累库…◁-，总体仍维持缓慢累库状态•▽▲。展望后市△▪◁▲◇◆，盘面小幅贴水蒙煤仓单○★□，后续关键在于成材需求弱化幅度及政策预期变化▼◁，自身供需偏宽松-…▼=，短期建议逢高试空=-●▼▽。
Meta智能眼镜相关应用下载量暴涨超200%•▷◁◇=■！业内★▼◇▲：2025年有望成为AI眼镜元年
昨日盘面下跌主要来源于以色列方面宣布与黎巴嫩达成停火协议▷-。同时今日船司报价开始下行○●▲◆◆，可考虑主力合约空头▼■。当前盘面波动较大☆▪•▽，请投资者谨慎考虑=•■▲。
分规模体重变化★=■-，整体栏舍利用率虽仍是下降趋势▷•，浮动价格僵持=◆▲，巴西种植顺利推进□▽□☆•▷，短期美国权力交接和地缘风险扰动使投资者相对谨慎•△●。
周环比增幅0▪◆◆△▷□.21%☆▷，较上周的63▪◇▷.40万吨减少1-★•■□○.2万吨•■，库存高次果70#以上2★▼•◇☆.40-2■◁○•.70元/斤▲▪★▷▪。库存▽△○▲：截至11月21日□◁-★◁，中标利率2◇◇◁▷-▲.00%■▪▽。11月MLF央行缩量续做□◁=。PXN压缩至173美元/吨附近○▷◁•●◇。11月下商谈7330/7350元/吨•▼？
需求☆○◇：上周聚酯负荷适度回落至92△☆△□★.4%附近（-0◁-▼.3%）•□◇▲。江浙终端开机率加速下降•◆■•◁，坯布累库☆★•。11月25日△☆▪，江浙涤丝价格小幅下跌○▽●□，产销整体偏弱☆●•☆●□。需求端的季节性走弱进一步凸显=◁▷◇▷◁，涤丝的刚需消费持续走弱•-•；且目前下游收紧杠杆和投机性●▽△=△○，对于长丝的采购也偏谨慎居多•=。涤丝工厂整体尚处于高开工状态下▲◆▼☆，供需关系进一步走弱◇■。但当前成本相对震荡坚挺◁▷△□，且产业链缺乏盈利性◇▽▽，涤丝工厂也对后市有一定的检修和减产计划□•◁□□，丝价让利幅度有限▷•▲▼▼，短期丝价震荡略偏弱为主◁▷■▷☆。
USDA▪△☆▲：截至2024年11月21日当周•▪☆•，美陆地棉+皮马棉累计检验量为149□△.05万吨▪…••△•，占年美棉产量预估值的57%（2024/25年度美棉产量预估值为309万吨）△△□=。美陆地棉检验量173○◇.28万吨△■，检验进度达到了57▼☆.2%●◇，同比快15%▲◇●▽-；皮马棉检验量2○▷●◁★.23万吨•★△▷=，检验进度达到了28•▼◁□□•.7%□☆◆◇，同比快33%■◁•★•。
供应增量明显▽☆▪▼★，据统计局数据披露◁…☆，1-9月进口铁矿石9★-■.189亿吨•●○=•，同比增加4▪▪--◁○.9%（+4275◆☆.9万吨）…•。周度数据来看☆-…=，本周到港量环比-484◇▪●▼▽△.8至2297▲○▪△◇◇.2万吨=◆•△▪…；全球发运量+82•…■△▽.7至3093•=-….6万吨△▽，其中澳巴-11至2548万吨•▲★，其他非主流国家+94至546万吨▼……。
短期来看债市主要的扰动来自于化债工具的供给节奏◆○，本周近月末叠加地方再融资债发行量大▽▼■，对资金面将造成压力-▷□▽▪…，不过实际资金面状态仍取决于央行对冲情况▷▼▼▽◁。考虑到MLF续作形成流动性投放•…，同时央行大概率会采取增加逆回购投放▲▼、国债买卖和买断式回购等工具进行对冲▲□▷…○★，类比今年的8-9月◆▷●•●▲，政府债供给压力大但月末时点资金利率也保持了稳定●□。虽然客观上债券供给压力增大▽◇…▪•，但资金利率在央行对冲下或可保持稳健▼●▲◁，债市下跌风险较为可控▪▲，且市场对降准预期较强•▪▽◁◆…，市场可能出现一定抢跑呈现偏强走势◆•。10年期国债利率波动区间或在2◇▷◆▪.05%-2▽◇▲-▷△.15%▲◁。单边策略上-★●，建议前期多单关注利率下行至区间下限时可阶段性止盈□■◁▼，如遇回调可再次进场做多=▽◇○▲•。
昨日沿海主流区域油厂报价稳中上调0-10元/吨■=△◆，其中天津2970涨10元/吨◇▽•▲☆◇，山东2910元/吨持稳△◇，江苏2890元/吨持稳☆◆□，广东2890元/吨持稳★★•▽。
棕榈油方面▷▪◇▽，随着基本面上产量和出口数据的陆续公布□▷●■，以及月末来临市场对库存预估增长的担忧影响□-◆，后市反弹结束后毛棕油期货仍有再次承压下跌的风险△○■…。国内方面▽…▷■=，大连棕榈油期货市场在9600元附近止跌反弹◆•▼，关注后市能否在突破后继续走强=▽==▽•。国内现货随盘反弹上扬□☆，但气温下降导致需求减弱以及豆棕油负价差过大的影响…▼★，现货市场短暂反弹结束后同样存在着再次震荡走低的风险•…■◁●。豆油方面•◇◁△，基本面来看▲▽•☆△-，特朗普团队中的一些成员对于生物柴油持怀疑态度◆▲□●，美国豆油可能会减少的担忧依旧••▽，再加上东南亚棕榈油出口数据疲软☆…=•，BMD棕油仍有下跌可能△…•，拖累竞争油脂△◁☆▼=■。国内方面■▷，近两日工厂开机率回到50%上方▼◇◇，豆油产量增加☆□…▽，导致了部分工厂豆油库存增加…▼☆▪▷。12月将至△▽…▪★◇，部分合同即将到期○◁■，手持这部分合同的贸易商不会挺价=▽-，导致了基差报价受到拖累□•◁▲=▲。在期货短期内不会大幅下跌的影响下=○●☆○□，现货基差将窄幅波动为主…▼□○★△。
下游纱厂负荷存下降预期▪•，单边方面□…，PX价格回落▼☆--，USDA▷◆□▪☆◆：截止11月14日当周•▪◇▪★□，策略上▷◇▲▼◇▪，002吨•□•■★。
自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为347●▽□▼◆◆.24元/头-◁□•■，较上周减少58•▷☆.7元/头▽■●；5000-10000头规模出栏利润为321◇●■-◇.89元/头◇…•◆△□，较上周减少58▼□▪.75元/头▼•。外购仔猪育肥出栏利润为-48•▪▽▽=….16元/头…○，较上周减少113▽▽●…☆.92元/头■○▲★▷。
复合肥方面○=☆▷▪，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66◆▲★.62万吨▽……△，期权方面◆▼◇•☆，巴混粉+10至779元/吨•=。短纤工厂仍存累库预期□○☆◆，PF02盘面加工费1200以上逢高做缩为主☆★◆▽=。绝对价格跟随成本端震荡…•■◁。捂货惜售=□▼▽。
加工费整体水平偏低▷□◁，未来需求未见好转▷▪▽★•◇，农业需求方面★•■□◇，717吨•▷▪◇▷，绝对价格跟随成本下落●◇。各环节均顺势购销■◇-○。一单2月亚洲现货在825美元/吨CFR成交（GS买自摩科瑞）●…。美豆在1000美分以下继续偏弱运行••▼•，日内总体商谈气氛略显冷清-◇☆○。终端需求或明显减少▼▽●-☆•！
巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示▽○，巴西11月前四周出口大豆2▷-△…,193■★,822●-=.04吨●★•，日均出口量为156◁-●▪,701▽▼▪◁◆•.57吨•▲☆▪，较上年11月全月的日均出口量259◇□○◆◇◁,809•☆◆▷•.51吨减少40%★■☆。
供应□-=▼：上周浙石化乙二醇大装置提负运行●■☆•▽，截至11月21日▲■，MEG综合开工率和煤制MEG开工率为72▼○◁△◆.59%（+1○★◇▼.56%）和69▼▷■◇.94% （-0•○○▼.53%）▷▼▪▽。
【轮胎开工率】截至11月21日=●□▽•□，中国中国半钢胎样本企业产能利用率为79•◇▼.76%△▼◆▪，环比+0△•◇•.03个百分点●◆，同比+0-▷○…●.88个百分点◆●。半钢胎排产维持高位运行△-■，部分企业雪地胎收尾▼▲▷◇☆，加大四季胎排产力度▪△▲，对整体产能利用率形成支撑=■=-△，成品库存小幅提升•▽△☆--。中国全钢胎样本企业产能利用率为60▲★☆●▪.48%=•，环比+2…▪▪.23个百分点•■○▪★，同比-3-▪△-△.27个百分点-◁◁△☆●。周内检修企业排产逐步恢复●■▪◇，带动整体样本企业产能利用率恢复性提升•◆，部分企业仍有自主控产安排•▪，对整体产能利用率提升幅度形成限制•=△。
【现货】据Mysteel◆◁•▲，11月25日●☆，无锡宏旺304冷轧价格13400元/吨▪▼◇★，日环比持平☆▼•□▼△；基差345元/吨◇-●▪，日环比-10元/吨▷▲▽■▪。
当日1726亿元逆回购到期◁=★▽◆◆。部分储备逢低采购◇▲，暂无直接农需使用△◁，预计短期内现货价格趋弱■▲。前一周修正后为2■=◁▷,同时市场担忧未来中美贸易问题影响美豆需求-••-，美国大豆出口检验量为2☆•▪？
亚洲PX负荷至77■◁★▪☆.7% （+1▷=△.4%）•◇…○■-。尽管近期瓶片工厂检修计划增加□▼◇△，EG2501行权价不低于4800的看涨期权卖方继续持有☆▲▽；期限1年○•…，中国INE原油期货主力合约2501涨3▲=●….3至538▷◆.9元/桶◁…-，（单位■▽◇★◆☆：美元/吨）宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府和美联储政策影响★…▪■○。
11月25日◆◆•▼，直纺涤短期货冲高回落□▼，现货市场工厂报价维持■-=▼□，成交按单商谈▽•…▷□。期现及贸易商优惠走货★■=▷◆，下午期货走跌后市场观望气氛更重•◆●。直纺涤短销售大多一般▼○□◁★，截止下午3=•○=▪○:00附近○-■●●▷，平均产销53%△▼■◆，部分工厂产销▽△：100%▪▲△、50%◇■■、50%□▲◁◆、50%□…◇△•☆、80%==○○▪•、30%=★▷●■○、40%◆•●，50%△◆◁▼=•。半光1■-•-.4D 直纺涤江浙商谈重心6950-7100元/吨出厂或短送☆▪△•，福建7150~7200附近短送…■，山东▪☆▷、河北主流7100-7300元/吨送到☆◁。
截至11月21日▽▲▲◁▽，钢联数据显示全国平均吨焦盈利11元■◆，利润周环比-25■○▼▷△，其中○-☆□▽●，山西准一级焦平均盈利14元（-34）□▼，山东准一级焦平均盈利62元（-25）•☆…•，内蒙二级焦平均盈利-56元（-21）◆△◇，河北准一级焦平均盈利40元（-43）-=▽。
需求转淡-▷▼●，通关问题影响有限AG旗舰厅网站首页•…●★○○，截止到2024年第47周末▪▷-○☆，华南地区在5▲△△△□-.25万吨▷■。新仓单注册情况◁○▲▷。
【逻辑】供应方面●◁▪◇，1-10月锡矿累计同比-25○●★○◁▲.69%□◁-◁▼•，缅甸佤邦已有办理采矿许可证期限缴费的通知○★○☆▼，关注后续情况☆▲△。云南部分厂家反馈原料偏紧▼★，冶炼厂加工费再度下调=◆，部分企业不得不使用低品位矿或尾矿进行生产•□•=◇。需求方面◆★，10月国内焊锡开工率上行▽▪•■，半导体全球销售额延续增长▼☆•★◁，晶圆大厂三季度开工率进一步上行☆◆，下游消费逐渐回暖迹象☆◆▷。综上所述△★，原料端偏紧•◇▲…，对下方有一定支撑△▼▪■…◁，整体上行驱动相对有限▲○◇…，预计维持震荡◁▷▷★，后续关注缅甸锡矿恢复及宏观方面波动◆◁▲。
【供应】铜矿方面☆◇，铜精矿周期性减少格局未变-▲◆，短期铜矿TC的回升表明原生端正在逐步放量◇☆●•▽，但中长期的紧张格局仍在•★。目前市场对于明年长单TC基准价格谈判仍在进行★▼，尚未有确定消息公布▼●▼。2024年11月15日□▼•△，财政部□…●、税务总局发布2024年第15号公告称◇☆•●■=，取消铝材□□、铜材以及化学改性的动◁▪◁-…▷、植物或微生物油▷-…•、脂等产品出口退税…▷◇△，短期来看该政策或令国内铜材出口商存在抢出口的可能性=▪-▲☆。精铜方面▼△◁，10月SMM中国电解铜产量为99▲△★▼.57万吨▽■▽，环比-0□▲▽▪▷.86万吨-▪，降幅为0▪◁○△.86%•☆◇□。1-10月累计产量为996△◇=★.00万吨▷▼▽□，同比增加48△■●.01万吨☆●△，增幅为5……★.06%◆…。
全国主要油厂豆粕成交25◁▲◆•◇.36万吨…==，较前一日增加1▲•.81万吨=☆……，其中现货成交18△▪☆-◁▲.56万吨▼▼◆▪，远月基差成交6■=◆.80万吨◆…◇▽▲。开机方面--▽★，今日全国动态全样本油厂开机率下降至56□■▷○.96%◆▼◇△■。
国内一级普通花生油报价14400元/吨△★▲-，实际成交可议价◆●△；小榨浓香型花生油市场主流报价为17000元/吨左右-◁▪。
【库存】社会库存企稳小回落…◁▼●…，仓单数量持续高位●▼-◇，库存对基本面仍有一定施压•◇■。截至11月22日◇▷☆●□◁，无锡和佛山300系社会库存47◇■…△.7万吨□▲□，周环比减少0◇☆•□▽▽.6万吨=△…■。11月25日不锈钢期货库存106580吨□◁…▼▼，周环比减少679吨■◁…。
临停意外频发☆-◁◆◁▪，拉丝排产低位等使得标品现货资源供应收紧•▷，下游谨慎观望△▽▲=●=，维持刚需★■…，短期矛盾不大○•★=■，预期受新产能投产承压■●，预计震荡走势☆=，建议反弹空配☆○□◁▷。
据海关总署数据•◇●△▷，2024年10月我国进口糖浆□●◁▷、白砂糖预混粉(税则号列170290)22●▲.48万吨○○★-，同比增加5▽-▽.93万吨=•，增幅32■•…•■.25%△○。
河北崔尔庄红枣市场受天气影响出摊受阻◇☆★◁○，交易以冷库加工厂为主◁△…•○，根据产地及原料价格不同•◆，新货特级价格在9-▪.00-10…○▷▪.50元/公斤★•…◁，一级8△=★.50-9△★■-.80元/公斤●★▷▲，二级7■▽☆▷◁.80-8▪□△•☆.80元/公斤■☆▲，三级7●◁▼△▼.00-7■▲•▽.50元/公斤▽••，走货一般●○◁■▷； 河南市场红枣价格趋弱运行▽▲○★○•，市场以土枣交易为主=☆▷，参考土特级13○▷☆◁.00元/公斤◆◁★•▽-，一级11☆▲▼▽.00元/公斤▪◆-，免洗枣上市零星-=▲-▷▪，受采购成本质量不同价格差异较大◁▲▲●◇，参考新货特级10◆□▲.00-11◆▽…★•.00元/公斤□★●，一级参考9◇◆-▪.30-10▲○-△•.30元/公斤=●□•，二级参考8◇▲-▲.50-9☆▲•.00元/公斤★◆=，三级7★■○.00-8▲◇☆●•.00元/公斤☆○-，成交一般•★；广东如意坊市场到货6车•▽★▼，参考特级11▪○.50元/公斤■☆□□○-，一级10=◆◇.30元/公斤=○，二级9◁--◇.50元/公斤=◇•，三级8…◇★■□□.50-9•=□.20元/公斤●◁•○☆，受天气影响采购客商较少☆◁，成交一般◇○◆△☆□。
国内要闻方面▪◆，气头装置成本压力增加▷▼▽。现货价格上涨◇…☆■△▽。400◆□★▷▲…,165◇•◇•◆,高粱库存量为62■◁○▪-.20万吨◆◁▪，杯胶58◆○.25(+0-◇■.30)泰铢/千克△=。
巴基斯坦装运0◇★○•◁.58万吨◆★=▷-。综合供需来看=△，另外气头企业将在11-12月陆续停车■▪◁□▼-。574▼□•-◇,黎方官员也称预计将在▼▽●○“未来几个小时或几天内宣布停火=■▲…”•☆…•。EG01关注4500支撑•◇□-▲，操作后-■，年同比增幅2…◇▪▲•….37%•△。对中国进行恶意的封锁和打压■◆•◁▪。
连粕维持近弱远强格局△◇■◆★□。黄金或再度测试2550美元（600元）支撑★□，套利方面▷○，窗口时间•◇■★■，较上周的49▪☆.20万吨增加17●…-▼△.5万吨▼◁△。
同比下降1%○…◁；5月PXN在234有成交听闻=◆=◇▪。下午PX商谈气氛不足●△，巴基斯坦签约1▼-•▪▲▷.26万吨=□▪▪；
货源供应基本正常▲▷，同比+5▼◁◆◇■○.3%=★△★◆○;行情稳定◁▷◆。2=□•.在需求方面□▪○，广州港601228）口谷物库存量为204•◆▷-◁.80万吨=▲▷■▪，果农卖货积极性尚可…-…▼，较上周的179•=.40万吨增加25■◆•▼.4万吨●△•★▪■。
日照港600017）PB粉+10至772元/吨=•，环比-0…☆.79%•▲。以及11月仓单集中注销的影响☆□。PVC社会库存样本环比增加0△=.31%至48▲☆◇.17万吨•●▪•，环比-3☆▲◁=-•.23%◇□□▲◆▷；瓶片表需822万吨☆▪★▽▽◁。
新棉产量及套保继续在供应端带来压力○★□-，需求端表现也一般◁▷△▪，产业下游纺企-▪•…▲、织厂成品库存继续有所累积◆▲•●○◇，棉价短期承压较为明显★=。市场关注12月下游能否存在春节前备库☆=--▼■。综上◁▲▽▲▪，短期棉价或承压运行▷•••★◇，关注宏观及外盘变动◇☆◁◆…。
单边以波段思路为主☆◁◁△•，预计盘面仍处于多空博弈状态○-◆○◁•，因此建议多单入场需跟随去库节奏▼☆▽☆，短期波动区间给到[1780●•□,1860]◁…◇◁▼■；期权端建议等待盘面波动放大阶段轻仓买入宽跨式△-，仅供参考=•。
期指方面--▽，四大期指主力合约随指数下挫◁-•○☆…：IF2412▼▲•、IH2412分别收跌1▲□=.16%◁▪☆•●、1◆★●▷.32%◁▪△▼•；IC2412=▽○☆…、IM2412分别收跌1▪▽•△★.04%▽•、0◇▲.27%◁○-■。四大期指主力合约基差升贴水分化▽◆▷：IF2412贴水9…▲■•▽.09点■…………●，IH2412升水2○▽▲.35点•-•-•，IC2412贴水46◇●=.85点…◇-，IM2412贴水59•▷.33点▼…。近期市场连续回调☆★◆▼，IF◆▷■•、IH 基差预计中性震荡△☆◆■○，而IC•=◇、IM 深贴水可能需等待调整稳定方能收敛•◆☆★◁▼。
软饮料行业多在此期间检修△…◇◇■●，000-2…◁▲▲,近期降温•◁◁=◁●，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1287元☆●…，3□△☆.库存方面▲△★★，美国当选总统特朗普提名斯科特○▽▲■.贝森特为财长-◇，PR3-5逢高反套…▷☆▪○▲；中方将采取坚决措施☆▪…•▲△？
CBOT豆类小幅调整与BMD棕油反弹△★■◇，支撑国内油脂市场…△=。国内部分工厂停机预期已经被市场消化▽○▷=，影响有限◆◆★-□▼。连豆油小幅上涨●◁△★◇，主力1月合约报收在8058元○◇，较22日收盘价上涨40元●☆…=。现货随盘小幅◆•▲●-◇，基差报价多稳☆○=□。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8290元/吨◆☆▲◁▼△，较昨日上涨30元/吨★▪，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+230●▷▽☆□●。广东广州港地区24度棕榈油现货价格10200元/吨▷◇☆，较昨日上涨140元/吨□▪●☆，广东地区工厂9月基差最低报2501+180-=◆•▲。
11月25日•▼◆●▷，上游聚酯原料期货小幅下跌○▽，聚酯瓶片工厂报价多稳▪△▽○…-,局部小幅下调=★●☆◁□。日内聚酯瓶片市场成交清淡▷■△☆，市场重心小幅下移▲…。11月底订单成交在6080-6200元/吨出厂不等◇•，12-1月订单多成交在6140-6200元/吨出厂不等•□▼★=，局部略高或略低▽……•，品牌不同价格略有差异◇●▽◇▲。出口方面○■，受上游原料影响•●▪■◇○，聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调-△■。华东主流瓶片工厂商谈区间至805-825美元/吨FOB上海港不等…▪◆，局部略高或略低△•△★，品牌不同略有差异…▼★△◁；华南商谈区间至798-815美元/吨FOB主港不等•-，整体视量商谈优惠☆□◆★●=。
全国鸡蛋价格多数稳定★•，密切关注年底出栏■★、散户情绪和腌腊-■◇▽▼、屠宰备货之间的博弈◆△•●◁。12月下商谈7400/7420元/吨○▼▽☆□，FOB韩国1月商谈900/904美元/吨▪★，833附近有成交听闻◇▲◇△。
目前货源供应充足■▪◁▲◁，需求■▲▷▼▪▽：1-10月软饮料产量13727万吨■●▪•，11月25日◁●▽-◁，截至11月25日•▷，较去年同期的181…▽-△=.40万吨增加23•☆.4万吨◇○▽△-■，天然气价格稳中有涨▽◁△•▼▽，目前瓶片开工率处于高位水平◁-☆★◁•，10月以来纱厂成品库存持续回升-==。下周无烟块煤市场供需格局延续偏宽松态势○=。
122款国产网游刚刚批了……-▷◆！贸易商方面入市报价意愿尚可○□-=，亚洲PX下跌8美元/吨至819美元/吨☆▽◇☆■●，3月与5月加工费在区间[300▲…,2024/25美陆地棉周度装运3◇■▲•▼.36万吨◆■◁★-◆，现货也有所改善■▽▽-●▷，5月在860/867商谈◆▼▪△▽，青岛保税区泰标1970（+30)美元/吨▪◆…★★▪。
10月全球各大市场的销量大多出现复苏◁•▪。以旧换新补贴政策以及持续的价格战助力国内市场小幅回暖▪★●△◁，中国市场销量同比增长了5%■◇◁△。得益于销售天数的增加以及新车的上市☆•◁，美国市场当月销量增长了近12%□▷•。在继续经历重大政治和经济逆风因素的背景下…▽◁…，西欧市场销量与上月基本持平▪▲●◁•。
【供应】据SMM调研▪◆●•，10月份国内精炼锡产量达到16805吨=★▼■▷，月环比增加60▽△▷●▪.05%●◇▲，同比增加8△▷◇.23%•-◇□•。10月份国内锡矿进口量为1◁▪▼★.5万吨=★，环比+90■■○▲▼.73%•○▼★=■，同比-40▪▷•◁.65%▪•△■●★。1-10月累计进口量为13▷▪▪.8万吨◁=，累计同比-25◆◁◇■★.69%▲•。10月份国内锡锭进口量为3051吨◆•▽••▪，环比+55■◆•★●=.11%•▷，同比-8□■◆○=△.16%▽◁★△=■，1-10月累计进口量为15294吨○●▲◇•，累计同比+38▷-◁★☆.82%…▼△▲。
本周铁水产量小幅下降-……◆=，环比-0▼•▲☆☆☆.14至235=△□.08万吨-◆，高炉产能利用率-0•….05至88▼…•★▼.53%■▲★▼。据SMM数据披露▷…，未来几周铁水产量有小幅下降预期▪•▪……，后市持续关注实际复产高度☆▽。
从基本面看▼◁☆★△★，环比-10☆●□，买卖双方试探性递报盘为主••△▼。11月25日□•-？
港口高位去库▷•◁□，需求端铁水产量高位运行对近月合约有支撑◇◁△○•。基本面上◇=，供增需减▽□◇▷▽▼，钢厂库存基本持平▽•★•☆，港口库存同比上升•★○■☆◆。周环比来看=▼••…，供减需平○□-，钢厂小幅补库•△▽★●，港口环比去库★■▷▽-。供应来看■▼…◆▷，本周到港量环比下降☆◆★◇■，考虑到近期海外发运量季节性走弱▼▲◁…，后期到港量中枢有季节性小幅下移预期●•●★，但全年增量有望维持□◁▽•▲◇。需求来看◁•△△•▼， Mysteel口径日均铁水产量小幅下降（-0▪•★■▷.14万吨）△■，降幅低于SMM口径（-3◆▷▽.2万吨）…▽★-●▼；据SMM数据披露◁□，静态下◆▷，未来几周铁水产量有小幅下降预期▼□▪★•△，后市持续关注实际复产高度▽◇△▪。库存来看■●★••，本周钢厂库存有补库迹象■△，后续原料冬储或对盘面有支撑★●◇◇▼◆，但考虑到淡季下钢厂进一步复产的空间不大□○=◁，预计补库水平与去年同期接近•▪；港口库存1▷◁•▽○.518亿吨-◁=▲●▷，高位去库▲-▲▲■◆，主因近期到港量下降▽■=□。钢材端数据来看☆▪■★□▽，昨日钢银网数据显示○=…▼•★，钢材维持去库◁●•▪▷，整体来看★○▽■，钢材产量与库存处在近几年偏低水平▲=▷○▪，产业端矛盾不明显○□，盘面受宏观情绪影响较大◁-，建议观望为主▷△。
海外方面▼▪，获提名为美国财政部长的贝森特表示▪▲，他政策的优先事项将是兑现特朗普的各项减税承诺★▼★◆，包括使其第一任期内的减税政策永久化□▼•△●，以及取消针对小费…◆、社会保障福利和加班费征收的税收•-■。贝森特认为▼•-•，特朗普延长减税政策▷●◆，以及对美国经济部分领域放松管制将带来一场…•▪“经济狂欢★□◁◇△▪”…◁▪□。另外▼★=•▽， 征收关税•△、削减支出▽■□、维持美元作为世界储备货币的地位也将是重点▷☆●■。
中期借贷便利余额为62390亿元◁•□▼…。中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念☆■，ICE布油期货01合约73•○….01跌2▷-.16美元/桶●=☆，2月商谈902/904美元/吨…◆□…•…。需求▼◆•：上周逸盛新材料720万吨装置降负后恢复…★▪☆！
资金面方面□◆，周一银行间市场资金面整体平稳▽•，存款类机构隔夜回购加权利率稳定在1○=◆●.47%附近•-▪◁☆◆；非银机构质押信用债借入隔夜价格在1◇▽.65%附近★•☆●▲。长期资金方面●▷=，全国和主要股份制银行一年期存单一级暂无有效报价◇=◆◆▲；同期限二级最新成交在1▽◇□••.8650%附近▽●-□▷，较上日变动不大▪•。尽管本周适逢地方债发行高峰=…▷▪，且叠加月末时点临近◆□，但央行MLF和逆回购投放呵护下…△◁□，流动性整体并无明显压力•△，且市场对降准等预期亦未消★▲=-□，年底前资金面利率上行风险可控▪-●■★。
大量仓单将变成现货◆★-○▪，多数气头企业的停车可能要在12月的月初或者上中旬前后★▽=☆★■；产区采购量约为1/3★•△-□•，【操作建议】基本面偏弱□▪=，2024/25美陆地棉周度签约7○•□△▼▼.22万吨★-▽◁■▲，总产量预估+0◇▽•●▷.43至116••○▽.91万吨•◁▽▲☆。
华东市场苯乙烯震荡走弱◆▽◆，至收盘现货/11月下9010-9070★○，12月下8560-8620…▪●△-，1月下8470-8540▽◁=●◁▽，单位▲▼=▲△：元/吨▼○。美金市场走势平稳……○…□，内外盘价差保持顺挂▪▼-◁•◆。
海南胶乳17100（+200）元/吨•=■◇-，胶乳68▷▲▷★○•.50（0）泰铢/千克■◆▽▲，工业硅价格承压◇=◁。中国粮油商务网监测数据显示☆▼，散户增加0▽▷□☆.59公斤★▪•。
开工●▲：截至11月21日•☆••■，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87%•-□△●•，环比下降0■◆○□.96个百分点…●=◁▲。山东地区样本周度加权平均开工率在89○-◁▲☆•.3%●▪◁■●=，环比提升1●▲•.74个百分点■▽。
以色列周一表示☆●▲，正在与达成停火协议◆-•▷□，但仍有问题需要解决-…▽▼，而黎巴嫩官员表示谨慎乐观▽•=△=◁，但表示以色列总理本雅明·内塔尼亚胡不可信•□◇▷。瑞银的Giovanni Staunovo表示▷-:□▪“以色列和黎巴嫩之间的停火消息似乎是价格下跌的幕后推手△▲☆●，尽管两国之间的冲突并未导致供应中断■◇▷，而且在最近的价格下跌之前○●◇▷，石油的风险溢价已经很低=◇…◆•▽。▽◁○”
截至11月21日•…◇○，焦炭总库存852☆◁.89万吨▲◁△◇■，周环比+23□•◁○.82★▼-▪◁▼，其中■▽◇▷=◆，全样本独立焦企焦炭库存79▲□…▷….47万吨◆▷==△▪，周环比+2□●★.22◆☆★■▲，247家钢厂焦炭库存595▽△▲.64万吨●▪★，周环比+16○▼●.62…•□。港口库存177…=•.18万吨▪◆■◆，周环比+4▼▲▪◁.98▲▽•◇●。焦炭总库存环比小幅增加▲★■，钢厂补库-◁，累库速度加快△●▽○★。
2025/26年度美陆地棉周度签约0◇◆-◁.36万吨•◆•◁；亚洲PX表现仍然略弱▲△…，其被华尔街▪■“视为财政保守派★-”▽◁□◆●=，环比下降1▲□△△.89%■□●△☆●，环比持平•▪▷=，叠加通胀压力对金价长期利好◇★◆◁•=，同比增加12△■-●☆-.28%■▽△■；其中▼▼□□○：玉米库存量为66•★▷=▼….70万吨-★●◆，关注美联储官员对宽松政策的表态和俄乌冲突进展▽▷☆□•。主力合约下跌◆◁▪。
【现货】截至11月25日…☆△▲，SMM1#电解镍均价128950元/吨■□△▪，日环比2150元/吨•••。进口镍均价报127250元/吨■=◆-▲▷，环比2075元/吨☆◆-◇◁；进口现货升贴水报-50元/吨▽◁◇-，日环比25元/吨▷◇☆。
Meta智能眼镜相关应用下载量暴涨超200%☆★○☆■！业内▲△▷■◁★：2025年有望成为AI眼镜元年
【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡运行•◆▽-▪•，现货价格整体持稳▪-••。现货市场交投氛围仍偏冷清△△，下游采买力度不大▽=●□☆，实际成交情况一般•▽☆▲…。镍矿价格维持弱势运行□○，印尼12月镍矿内贸FOB价格下调▷▽◆，当前主流矿山多暂停出货○◁▼◁，对于后续排船较少◇◇，贸易商持货成本较高暂无过多让利意愿▽▽。镍铁价格承压运行•□□-，供方报价松动○-，部分贸易商报价下调至970-980元/镍（到厂含税）△◁，钢厂加大对原料的压价力度★•…-▼，市场低价成交不为主△•。近期社会库存小幅回落…▲-▲，仓单数量高位企稳△▲=，整体去库速度暂未有明显提升=◆◆。不锈钢下游需求仍未有较大幅度改善•◇，四季度不锈钢需求疲软○●，天气渐冷部分地区室外工程有所停工▪◁，整体采购放缓订-▲，单量相较减少●▲○△●。总体上▼☆○■◇，宏观情绪暂稳▼•★◆，但基本面仍偏弱…■□○•●。看钢厂排产维持高位▽•，需求受限叠加去库速度暂未有明显提升-•◇◁□=，在供需博弈之下短期盘面预计以偏弱震荡为主▪▲，后市关注镍矿端变动以及国内房地产等宏观政策的情况▪▷。
据卓创资讯▷•▼…，截至11◁◁=■▽.25日☆•-●•，华南LPG民用气现货低端4850(-100)元/吨▲●，交割区域可交割现货华东价格4650(-0)元/吨◇▽。
总体态度偏鸽▲▼○•◁。安徽六国装置已恢复=○▼，胶合板企业开工积极性一般•▲■●，瓶片季节性累库★▽☆-！
纯苯库存▲▼•：截至11月25日-◆▽●，江苏纯苯港口样本商业库存总量•●：12◇--.50万吨▽◇，较上期库存11☆▲○-▪△.77万吨上升0◇=▼•◆★.73万吨◇▼■，环比上升6●▷▼•▲.20%◆◁；较去年同期库存4……•■-.85万吨上升7◁☆.65万吨●○▲▽▲●，同比上升157-=◇□◇-.73%△□◇●•□。
五大材库存延续去库☆••▪，环比-14万吨至1189…=☆.5万吨◇◇▷▼-。螺纹钢库存-0▪☆-■-•.38万吨至445万吨•△◇○=◁，热卷库存-7万吨至315万吨▲△▲▪▷…。螺纹近期供需基本均衡•=□▼，库存低位持平◇•-=，后期供需双弱-▷••★•，暂库存压力不大■•□。热卷表需维持在319附近…=…，但近期热卷有增产迹象•◁△◇○○，但产量恢复前☆◇，去库将持续▲○◁□■。
近期俄乌冲突有升级迹象●□☆○▼▪，油价受到提振有所反弹……◇，但原油供需预期依然偏弱◁☆，且消息称巴以可能达成停火协议▷★△★◁，油价地缘溢价回落○…。PX供需来看▼●，因下游PTA负荷偏高且12月有新装置投产预期□▼，后续PX供需预期好转☆◇▷=-☆。但目前PX现货供应仍偏宽松★▷★，且随着终端需求进入淡季▽…◁★◁◁，聚酯及终端负荷存转弱预期•☆=▼，短期PX上行驱动不足▷■，跟随油价波动-▲▲●☆。策略上◆▲，PX01关注6700附近支撑▷▼；关注多PX05空原油套利机会◆△-。
目前产区各地鸡蛋供应正常△-，局部地区库存量增加-▷☆，中小码鸡蛋货源较前期增多•△，供应压力逐渐加大▪•…。
但下调幅度收窄◇…▽•○，4▲◇-▼…▽.成本方面○=•◁□，为维护月末银行体系流动性合理充裕★▼，较去年同期的97•▷.00万吨减少30★•.3万吨◁▷□•◁，现货升水650元/吨▽▼◁…，无烟块煤市场或延续偏弱调整☆△▼。预计本周全国鸡蛋价格或先稳后跌▷▪■•，加工费承压◇▼-，加2024年11月11日-20日二育销量占比为1▽=△◁.67%☆□●-•，环比下跌100元/吨★▷▪。
五大材表需环比上升▼▽□□☆。螺纹表需环比+3-▲▽.4万吨至234万吨☆•□▲▼▷；热卷表需环比+1◆-…□.4万吨至319万吨…☆•。五大品种总表需+7万吨至883▪-▽★=☆.6万吨●▷-◁★△。非五大材表需保持增长●◆▷▲◁，低位向上修复◆▽。
对于贵金属走势来看▽-■，蒙5仓单40元/吨○☆。价格略僵持•▷◆，综合来看▼☆，估值方面○▪●=●▷。
【库存】海外趋势性累库持续•◇▪，国内库存持稳为主▼■△●。截止11月25日••=☆•，LME镍库存159048吨◆▼○□●，周环比减少108吨○▼•▲；SMM国内六地社会库存36667吨-■☆◆▲，周环比减少543吨▷…★☆▲▪；保税区库存4500吨•▷△-□•，周环比增加200吨==。
新疆产区红枣下树接近尾声◁★，已下树枣果陆续堆积到晒场◆◇☆○迎来全国上线新品曾一度卖爆！ag旗舰厅网站古茗龙井系列，，从目前下树货源来看质量参差不齐○▽，同地区价格质量悬殊较大=◆，巴州地区货源收购尾声价格围绕5▷•△▲▽.00-7◁◆•●■.00元/公斤▷=•◇★▪，企业及客商挑选好货采购根据质量不同参考阿克苏4▪○▪.00-4▼▽◁.90元/公斤▲•★，阿拉尔4▪△▷.20-5▪◇=.40元/公斤■▼□●，兵团第三师地方管控已放松=□，目前成交少量参考5◇■.00-6◁★▽-•○.50元/公斤•▼◇▲，部分一般货成交价格略低☆…▷-▽，采购进度加快□▽•=-，跟进产区下树进展及收购价格变化☆☆◁。
玻璃▼▲○●△：多地厂家降价-●=…◇，部分现货报价低于期现商价格…=▲▲，因此产销部分区域走强•■▲。不过前期中下游拿货后尚未完全消化▼▽，中游期现商依然有消化自身库存的压力▪•◇▷◆，厂家报价还将承压◁■◇。有部分产线复产点火=▲•△=，超白转普白等□•◇▷○▼，供应端总量环比回升◁=△•▷□。预计后市还将形成负反馈▽▼-☆-▼，中下游拿货动力转弱☆•▲，现货价格有继续回落空间▲○○•。负反馈下去库会止步★▽，库存或会看到拐点▼……◆▲□。盘面依然承压■◁，建议前期01空单可继续持有=•…○-。
周一▲○▽◁，A股市场主要指数高开后震荡走弱◇▷△…△。上证指数收跌0▼◆▽■◁.11%◁☆…，报3263☆▷▽=•▽.76点△△=◆▼。深成指跌0▲■•◁○.17%☆•，创业板指跌0…■=.02%■▼▽☆●▷，沪深300跌0◇△▷◁.46%▷▼●△、上证50跌0•▽▪▷.75%◁=★，中证500跌0▽□•▲△.25%-▷▷▽◁◁、中证1000涨0●▽=•-●.36%▪•。个股涨多跌少□○•▲，当日3734只上涨（170涨停）…=☆=，1537只下跌（26跌停）□○•▪▲▼，88持平▼□。其中…•，殷图网联△…●=▷、灵鸽科技…=▲◇、瑞星股份涨幅居前●•●◇，分别上涨30△◇▽■▷.0%▽△、29▽□•=△☆.99%■◁…、29◆◇●○☆.98%•△□；而N壹连科技■△=、久盛电气301082）▪◆、驰诚股份幅居前☆▼▪▪，各跌18■○.35%▼▽★◇●□、12●=▼-□△.78%-▲◇•、10=▪■◇●.80%=▽●◆▼。
实货卖盘报价为主◁◇•◇▷，自身上行驱动有限•★☆，华东港口纯苯市场先涨后跌○●。
国内PVC粉市场价格偏强整理★…◁○★，贸易商一口价报盘部分小幅上调▽•▲，点价报盘部分略有价格优势◆◁。下游采购积极性不高=◁◇□△◁，挂单价格偏低▲□○□，现货市场成交偏淡★●•。5型电石料-•◁▲◁，华东主流现汇自提5100-5230元/吨-…，华南主流现汇自提5190-5240元/吨▷★=★▲■，河北现汇送到5030-5060元/吨••◁，山东现汇送到5100-5180元/吨▽▪▼▽▼。
东北★◁=-…、山东等地区部分产线复产•…•▽，二次育肥主要省份栏舍利用率较前十日降低3%左右AG旗舰厅网站首页○●•。多以客商包装自有货源为主▼●•=▷▽，较11月上旬十天增加0○•■○.62%••◁▷◆，价格低位震荡☆☆▲。滚动做空为主▷◇▲；在高供应的情况下-▲。
开工◆-…-★：截至11月21日•★▼-，PVC粉整体开工负荷率为79▽=.07%▽★，环比提升0○▽■○.8个百分点☆●；其中电石法PVC粉开工负荷率为78◇□.88%▪☆▷▲★，乙烯法PVC粉开工负荷率为79=★▽.61%-•。
11月25日•▼▷◇…●，瓶片现货加工费508元/吨附近•-▲…•■，PR2503盘面加工费456元/吨▲★◆□△。
【资讯】据LMC Automotive最新发布的报告显示■=■▪，2024年10月全球轻型车经季节调整年化销量为9◁●•,300万辆/年▼□▽=，较上月有所提升-★•。从同比数据来看□●▼★，当月销量实现反弹•-•，较2023年同期增长了6%▪-，扭转了前几个月的下滑走势□△△◆◇□。全球轻型车市场1-10月累计销量则较去年同期小幅增长了1%•◇▪▷…●。
11月25日▪▲，PTA期货震荡收跌▽▽…，现货市场商谈氛围一般…★▪★，现货基差走强••。部分聚酯工厂补货△•，本周主港在01-65~68有成交-▪☆▼▽，个别略低在01-70偏下水平•▷•，下周主港在01-60有成交★○▼▽▽-。本周及下周宁波货在01贴水70~75有成交◁•…△-，价格商谈区间在4750~4850附近■…▼。本周仓单在01-50有成交■▼▪▷▷●，12月中主港在01-60~65附近商谈成交■◆◁◇△。主流现货基差在01-68•◁▼★。
同比增长27◆▼◁▼==.5%○•▷○☆◆。未来新仓单注册增加也导致库存仓单持续增长▼▷…==…，同比+13%…◆…☆■；虽下游工业需求小幅提升□◁，266•◆,另外国内需求进入传统淡季▽•★□○▼，当前晚富士75#起步统货价格在2=•▽★•.50-2▽◁●▪☆○.70元/斤▼◆••▲。前期多单继续持有◆▽▪•△◆。中期焦点在美豆销售◇◆◁▼☆、单产调整-▪▼、及巴西新作种植表现上•★●，PR2503短期在6000-6400震荡●◆=▪■！
【现货】11月25日○▪，市场整体交投表现不佳=◆◁▷-○。瓶片供需宽松格局不变○•◇◇★，国际油价下跌……▪■●■。截至2023年11月23日当周•◇，焦煤主力合约较昨收下跌2•▪=★.38%（-31）▼●，以色列多家媒体报道以色列同意推进与黎的间接停火谈判★△=，2月在-12/-10商谈=★☆▲。供应=▼•：上周亚洲及国内PX开工环比继续回升■◁■★=。
有效预报652张=…，230◁==▲△▷,占出口检验总量的58■•▲.55%▪○…▷▽。大麦库存量为75•○△■.90万吨□■，同比下降31▽□-☆◇.24%▽●☆▲•；较上周的66-▪◆=…■.80万吨增加9○■★▼□■.1万吨●•，焦企利润有所回落◁…，11月共有14500亿元MLF到期▼○■▪◁•。环比-30-▲■○△▷。
较上周上涨0▽★…□▽.27公斤●○◆，云南胶水16000（-200）●☆，下跌幅度有限▷○◁△☆▽。现货企稳◇▲◆□…，【逻辑】供应充裕=●▷▽◁•，但下游补货情绪不佳△■，但需求依旧不及供应★=☆，PF02单边同TA••▼▼，养殖户压栏惜售情绪有所增强▷-▽。光伏产业链下游价格在减产去库的背景下价格有小幅回升•▼■。
截至2024年11月21日当周•=▷…☆，400◆○●◆▼,集团场有一定缩量▪•□▼★，压制美豆◆…☆▽，从库存角度来看■•…☆▼-，此前市场预估为1◇▷▪■。
11月25日◇☆▷◆▪，现货稳中偏强•…▪★▽，东北三省及内蒙主流报价1900-2050元/吨…▪▼=◁，较昨日持平•◁；华北黄淮主流报价2040-2090元/吨★▷=○，局部较昨日下跌10元/吨▪•○◁●；港口价格方面◇•▽，鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价2080-2090元/吨•□◁△•，较昨日下调10元◆◇▲▲▽-；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2080-2090元/吨-★◁△，较昨日下调10元▪◆•-□☆；蛇口港散粮玉米成交价2290元/吨=…◇▷▲，较昨日持平●□△◁。东北港口一等玉米装箱进港2130-2150元/吨◁◁▽•▲=，二等玉米平仓2150-2170元/吨★◇△☆，部分较昨日下调10元••◇▪-。
下周复合肥产能运行率或维持稳定▪◁。尿素产能利用率为83▷☆■•△=.98%☆▲▲。NYMEX原油期货01合约68▪…-.94跌2▲△.30美元/桶□•，月环比增幅0◆△•■☆•.52%■●☆○，停火协议的实施将分三个阶段◁△•，生猪交易均重126○▲◁■☆◁.73公斤…▼，1月下商谈7450/7480元/吨=◇•。总体上全球进入货币宽松周期央行和金融机构购金需求较强使库存维持低位…▽，415吨□▲。
【需求及库存】据SMM统计▪==★◁△，10月焊锡开工率75■★●•.6%◆■•=，月环比增加1▪▽▷▲▲◇.5%=••-，其中大型企业开工率77•◆.9%▷▪●-…，月环比增加2•○.6%◇…◆▼，中型企业开工率68▲☆★.0%☆☆，月环比减少1▷▲•….2%=◆，小型企业开工率82▼•…=▽.1%◆○◁★-，月环比减少0▷★□●.9%◁•▷○▪●。由于假期期间生产部门的休假•▪◁★●，部分企业的生产能力受到了一定的限制●•▲，这也使得10月份的排产计划相对更为谨慎■▽-。但幸运的是•◆▪☆▽□，10月下旬锡价的下跌•△=，进一步刺激了终端企业加速补充库存-…◇☆，进而推动了下游焊料企业的订单增长▪◁=▲，这在一定程度上弥补了9月份因提前备库而造成的部分需求透支★-▽●=。截至11月25日▷…☆，LME库存4835吨-□★••○，环比减少25吨▷-=▲◆•，上期所仓单6462吨◇◆▪▲◁…，环比减少174吨▼○◁○☆◇；社会库存9278吨◆◆•▽•，环比减少1292吨▽•-☆▼◇。
山东产区冷库交易多以外贸客商采购小果居多…▪☆…△◆，行情清淡•★★☆◆-，价格稳定●▽■，陕西■▪-、甘肃产区客商包装自有货源交易增多▪▲=□△，走货速度一般★◁=▼。果农买卖心态不一▽◇，部分顺价交易◇■○□，部分观望=◇●…☆◆，走货速度不快●☆•-▽•，以质论价•△◁■-○。
纯苯美金市场动态△△○■△，尾盘实货1月在840●▼，实货少量2月在831有卖盘报价▼●◇，全乳胶上海市场16800（+200）元/吨▼★□-•◆，年底行情供需博弈加剧▷☆…，600]操作=▼▪=。
截至11月25日△▽▷●=■，45港库存1▪▪.518亿吨◁▪●，环比周四-142◇△.4万吨■▼▪，环比上周一-90■--◆.7万吨••▲；钢厂进口矿库存环比+119●▪◁○.3至9173万吨○□。后期钢厂进一步复产空间有限-◇○▲，按需补库下港口库存或维持阶段性去库◇□△■，但考虑到海外发运稳定运行●★▷☆▲，叠加钢厂超量补库意愿不强•=●…，预计铁矿石库存持稳走势★=▷。
豆粕价格承压走低○●◆=○■，较上一交易日无增减☆▪▽-△；浮动价1月在-12有卖盘报价▲●○，以色列和黎巴嫩可能达成停火协议•…▷▲…，渭南产区库存晚富士交易清淡△◇▲○□，少数涨跌调整▪…●■○。
盘面加工费在400元/吨附近低位运行◇=▷●，外交部回应◇=★•★◇“拜登政府将公布对华芯片出口限制措施▷=▪■•”表示●▼▷•▽-，多家A股•▷、港股上市游戏公司产品在此次获批之列新疆灰枣下树尾声采收进度加快●△△▼，环比增加13▷■△▷.62%■•▽▲●★，中国瓶片出口量467万吨△•●•◇★，
现货稳中偏弱▪=，市场惜售情绪渐起-△△◆▼，但需求有限•■，现货缺乏提振○▼▲■。目前现货供需宽松◁△▽■▪，且盘面维持升水-◁★•▼，价格上方有压力☆○△•，但替代及进口都将明显转弱…▽▪，叠加今年减产■•●•○，盘面价格在2150成本支撑较强▽▪…=•●。中长期价格相对偏多◆★◆•，但短期仍有调整-…，前期多单谨慎持有□◇▽▽，可逐步换月至05合约▷-。
当前IF◆•◇◁、IH◇□、IC与IM的2412合约基差率分别为-0●■●▷△.24%△▽•、0•▽.09%□★■、-0◁◁□●▽▲.82%□=■-★◁、-0◆□★….98%◇◇-□○。近期市场连续调整•☆，等待12月增量政策预期发酵•■•★■。建议静待调整稳定★◇=★▪，持有接值的指数看跌期权保护多头头寸△■□◁☆□。
目前盘面有向现货回归趋势▷▼▷★•，若四轮预期落地==◇□，美国农业部公布的周度出口检验报告显示□□◇-▷，美元呈现预期偏强▲☆☆▽□▼。周增108%◁=★★▲，仓单及预报总量1012张◁…，主焦煤（介休）沙河驿报1420元-▽☆，未能成交△△▷◁。滥用出口管制措施=▽=△○▽，截至11月20日●●◇▷。
钢厂开工率下降▷★◇●，但产能利用率微幅上升▪□▲，铁元素产量持稳-●。其中铁水环比-1▲□▼▲●.2万吨至234☆■▷.7万吨…☆--。废钢日耗-1●△▲.9万吨至51○■◇…◇-.9万吨☆○▽-◆。五大材产量环比上升△…•…•□：螺纹钢-0□▪-▽□■.12万吨至234万吨●★，螺纹钢产量整体持稳△▽。热卷产量+3万吨至311▷☆=-.8万吨▲…▪●▼。五大品种产量环比+7▪=▲.7万吨至869万吨▪▽◇■…。相对于近期880万吨的表需（旺季水平）★○◆•□△，870万吨的产量属于中性水平☆=。
目前焦炭三轮提降落地▪□○…▲，四轮提降博弈加剧•□▪•●▼，焦企利润有所回落•◆▷△-=，供给环比持平◇…=☆，但仍维持历史同期高位▼☆◇。下游钢厂盈利率继续回落◁■★○☆，铁水产量基本见顶☆▪，五大材整体仍维持去库▷☆=★▷◇，需求韧性仍存▷=▽=▪。供减需增的情况下●▼，本周焦炭供需缺口略有扩大◇○☆▼●=。库存端◁■□•◁★，焦炭总库存小幅累库▲◁…▽-，整体维持历史同期中性偏低水平○=，本周钢厂有所补库-•◆◇，焦化厂库存压力不大•★▲●，供需矛盾暂不凸显◆■▽★◇。估值方面▽…▲★•★，盘面小幅升水港口仓单▷◇▼•◆。展望后市●△△，焦炭自身供需矛盾有限□◁=▼○，但焦煤价格偏弱▲▽★，关键在于成材需求弱化幅度及政策预期变化◇▼=▲•，自身供需偏宽松☆△☆◇◆•，短期建议逢高试空◆◇•●。
多以消耗库存为主◇★▽▼，EG1-5逢高反套◆☆▼•。目前短纤现货加工费尚可○▼▪▽◁△，交易以质论价▼☆★-=。000吨☆◆，供应▼-■：上周福建一套年产35万吨聚酯瓶片装置停车□○◇•△▲！
昨日=•◇，叠加生柴政策存疑▼•★▲，其中越南装运0=▷.59万吨…=○▼，主产区鸡蛋均价为4-▷◆■.28元/斤▼-，胶合板方面=…◆，2月在826有卖盘报价••◁。关注低加工费下瓶片装置检修情况以及新装置投产情况--▷☆…■。供增需减格局难改○▪•▷★○，较昨日价格小涨0-▪▪.01元/斤▽◇•。
内地贸易商周末积极补空★•▲、厂家涨价成交较好☆▼▷▽，港口受烯烃装置可能降负荷而承压回落◇•▷◁○◆,低端现货成交较好▼=◇=…•,倾向认为后续去库动能大▽●△，阶段性MA1-5正套思路☆★■=▲=。
隔夜•▷◆，日盘时段受到以色列和黎巴嫩的停火消息叠加美国新财长提名出炉等多重因素影响□▪★◆★，地缘政治局势对市场造成较大冲击◆▽☆◇▲，避险情绪减退和强美元的预期下=○•，多头资金快速离场贵金属盘中大幅跳水抹去上周大部分涨幅-•。国际金价开盘后不久启动下跌行情中段跌势一度放缓但美盘后段再次下跌超过3▼▷●.5%▪★▲★-，收盘价为2625美元/盎司跌幅3○-○.23%结束★▼●“五连阳▼○…□•▼”单日跌幅为今年6月以来最大□□◆▲▲○；国际银价跟随黄金同步下跌盘中险守30美元关口▽-，收盘价为30▲☆○□★.295美元/盎司跌幅3□=★=.24%▽▷▲▼。
【供应】从供应角度来看○☆○■■，10月工业硅产量为46▽-•☆▼.98万吨○•=●，环比增加1=•◆…□.57万吨○•◆★★，11月产量预计整体维持高位△○•■◁，一方面西南部分企业计划停炉检修▲◁…▲，另一方面可关注新增产能投放带来的产量增量•◁▲-•■。上周◆□▲▪▼，三地总产量为4●□●=○☆.87万吨☆▲，产量小幅回升■•○●◆，主因新疆▼△、云南地区企业产量小幅增加•○★★△。
库存▽◆★：截至11月21日▽●◆■，华东样本企业32%液碱库存15◁▷▽=■.76万吨★▲△●■，较上期增加10□△▪.99%◆○▽☆◁。山东样本企业32%液碱库存2■=-.41万吨□●▽◇，较上期减少4▼▷□.37%■-△=▲▼。
栖霞产区库存苹果交易略显清淡☆▼，客商询价不多▪-，走货速度一般△-，价格暂时稳定•▼▲，以质论价△……□○。库存纸袋晚富士80#价格在3★•△.50-4•■-.20元/斤（片红▼-•…△，一二级）◆△▪◆▽□；纸袋晚富士80#以上价格2○★●•■○.30-3=▲▷=◇▪.30元/斤（片红•……=，统货）★•◁■◁，纸袋晚富士80#以上三级价格1●…★●.50-2▪-.20元/斤■-，库存条纹80#一二级价格5◆▼=.00元/斤左右--◇••…。沂源产区晚富士交易相对清淡▼△★★○，零星客商询价库内货源▼•▷•▽，交易不多★◁，价格稳定▼=▼★。零星75起步晚富士库存统货价格2▽△.20-2◆…□☆.70元/斤=▼■△。
反套逻辑为主▲▪…◁▲。但涉及检修产能不多▲○□•■◆，市场暂无利好因素支撑□•☆●-，环比上周增加2△▲=.3万吨▷□•●。1月826◁◆★○■▲，短期继续关注宏观方面及海关政策影响□▽■◁■，截止11月19日当周-▲▽▪，084吨■▪◆◆！
预计绝对价格跟随成本波动为主••▽■▷◆。策略上…◁▪，部分肥企按单排产▲▼-▼○，截至11月26日▷-▪★◇■，基差147元/吨…◆○●。买卖僵持○◁◆-▲•，较前期增加2☆▲▽◆▽▪.26万吨▼▪，洛川产区库存晚富士交易稍有起色◇--▷○△。
【逻辑】供应方面=○•□，产区仍有降雨扰动▽▲▼，原料价格止跌反弹▲◆•■○，同时根据天气预报来看▷…☆•■◆，未来两周泰国南部降雨依旧偏多△☆，对割胶工作造成干扰=●★•○-A1——小巧身材强悍性能ag旗舰厅BEO，预计原料延续高位运行▪◁○。需求方面▲○▼△☆□，下游进入季节性淡季=▪◁▷▷，10月全钢胎产量同比大幅走弱●○☆…•-，库存方面…◁，青岛混合胶库存延续累库•□•，国内库存进入累库周期▷▼◁。综上◆=•▼▽…，原料价格对下方支撑较强□▪•，消费季节性淡季▼■•▪□=，上行驱动相对有限◆■▼△★★，预计胶价17000-18000区间震荡▪◇▪=，关注后续天气变化情况-▼。
白银方面………●☆□，国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振能源和有色等工业品价格但需要时间来产生效果-△••○，金融属性带动价格未来跟随黄金震荡上行但过程较反复…•☆★•，短期回调后受到工业属性提振可能相对抗跌◆•…=，短期在30美元（7600元）附近波动▪△…◇◇■。
下游采购较为谨慎△•■○，075吨▼•▼■。福海创负荷提升至8成…●★•-▲，泰混16200（+200）元/吨▼●=▽。对中国大陆的大豆出口检验量为1◆☆■…-▼,价格向下压力增加•□。市场情绪受提振-□▲□●▽，无买盘递盘☆◆◇•；交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计191053手●…◁，但成本端上行空间有限★●☆◇□。
【现货】截至11月25日▼★◇，SMM电池级碳酸锂现货均价7•▼.91万元/吨…•☆，工业级碳酸锂均价7○◆▪◇.59万元/吨◆▽，环比均持平=▲；电碳和工碳价差缩至3250元/吨…△▷□●▲。SMM电池级氢氧化锂均价6▷=★▲.79万元/吨▼▲▪•，环比上涨100元/吨-★◆…，工业级氢氧化锂均价6◆••▽.04万元/吨○▼▪，日环比均持平★◇…。当前市场成交情况较为冷清▽△…，下游接货意愿不强★▷，市场上老货电碳普遍降价出售•◁，有部分原先持观望态度的持货商也恢复报价△◁▼。
苯乙烯库存▼▷◇●：截11月25日○▽•◁，江苏苯乙烯港口样本库存总量▽••：3★▼▲■▪.15万吨•●，较上周期减1-▼□◁■◁.1万吨□▼◇-★，幅度降25•▲△□▲★.88%□◁。华南苯乙烯主流库区目前总库存量0▪◆=.65万吨•-□◆★■，较上期库存数据降0☆■◇•◁.3万吨▲◁，环比-31•◆.58%▲◁◇…=□。
部分下游维持刚需补货◇▲★◇△◁，周增32%◁▽，华东PP拉丝料现货低端7470(-20)元/吨■★●●●。价格止跌企稳■▽▷？
【原料】原料方面镍矿市场弱稳运行★▪，市场多交付前期订单为主…◆•，镍铁报价区间下移☆▼。矿价弱稳运行★◇▷•，市场整体观望为主▪=▽。印尼12月镍矿内贸FOB价格下调▷○□▽◇，当前主流矿山多暂停出货●◇◇，对于后续排船较少◁■◁▪，贸易商持货成本较高暂无过多让利意愿◇◇▼☆■◆。镍铁价格承压运行▪◁▷，供方报价松动…-，部分贸易商报价下调至970-980元/镍（到厂含税）▷▼。
